Η «κατάρα» ξεκίνησε με την αποχώρηση των δύο μεγάλων διεθνών επενδυτικών ομίλων από την Κίνα και το Κατάρ, οι οποίοι υποτίθεται ότι έδιναν διεθνή διάσταση στο εγχείρημα, έπαιξαν σημαντικό ρόλο για να κατακυρωθεί ο διαγωνισμός στην κοινοπραξία, αλλά έφυγαν προτού καν ξεκινήσει το έργο.
Ακολούθησε η αποχώρηση της Μαριάννας Λάτση από την κοινοπραξία και έρχεται τώρα η πλήρης έξοδος του επιχειρηματικού ομίλου του Πάνου Γερμανού και της οικογένειας Κάτσου από τη συμμετοχή τους στην εταιρεία που έχει το Ellinikon.
Μετά από οκτώ χρόνια συμμετοχής στη Lamda Development, η Voxcove Holdings, το κοινό επενδυτικό όχημα του Ομίλου Olympia (Πάνος Γερμανός) και της VNK Capital (των Νέλης και Βασίλης Κάτσου, της εταιρείας Pharmaten) ολοκλήρωσε χθες την πλήρη αποχώρησή της από το έργο του Ελληνικού, εισπράττοντας συνολικά 112,5 εκατομμύρια ευρώ. Η πώληση αφορούσε το υπόλοιπο 6,74% που είχε μείνει στην Voxcove έναντι 73,3 εκατ. ευρώ. Πρόκειται για τη δεύτερη πώληση μετά από εκείνη του περασμένου Φεβρουαρίου, όταν οι δύο Έλληνες επενδυτές είχαν μειώσει το αρχικό τους ποσοστό από 12,83% έναντι 39,2 εκατ. ευρώ.
► Φεύγουν από τη Lamda Development η Olympia Group του Πάνου Γερμανού και η οικογένεια Κάτσου
H αγορά πιστεύει ότι οι συγκεκριμένοι επενδυτές «κουράστηκαν» να παραμένουν δεσμευμένοι σε μια εταιρεία η οποία υποαποδίδει επενδυτικά και χρηματιστηριακά. Από την αρχή του χρόνου, παρόλο που ο γενικός δείκτης του ΧΑ έχει κάνει ράλι 35,7%, η μετοχή της Lamda εμφανίζει πτώση 8,8%, ενώ συνολικά οι εταιρείες ακινήτων γράφουν κι αυτές πτώση της τάξης του 10%. Αλλά και στην πενταετία, ο γενικός δείκτης καταγράφει άνοδο 234%, ενώ η Lamda μόλις 16%. Συνολικά η απόδοση στην επένδυση σύμφωνα με εκτιμήσεις δεν ξεπερνούν το 10-12% στην επταετία.
Από την Lamda και το Ellinikon έχει αποχωρήσει από το 2020 και η Μαριάννη Λάτση, με αποτέλεσμα η εταιρεία να μείνει με βασικούς μετόχους τα άλλα δύο αδέλφια, τον Σπύρο και τη Μαργαρίτα Λάτση, που είναι πλέον οι βασικοί μέτοχοι με 43,8%.
Η πρώτη αποχώρηση
Η πρώτη αποχώρηση ήταν εκείνη των δύο μεγάλων διεθνών παικτών που είχαν αρχικά συμμετάσχει δίνοντας την ευκαιρία στον όμιλο Λάτση να διαφημίσει το έργο ως διεθνούς εμβέλειας και ενδιαφέροντος.
Οι εταιρείες Fosun και Al Maabar συμμετείχαν αρχικά με συμφωνία να αναλάβουν το 51% του σχήματος Global Investment Group (Lamda 49%, Fosun 29%, Al Maabar 22%) που επιλέχθηκε προτιμητέος επενδυτής στο Ελληνικό, αλλά αποχώρησαν μετά την κατακύρωση του διαγωνισμού, με αποτέλεσμα να εγερθούν και ζητήματα για την διαδικασία, στην οποία υπήρχε μόνο η προσφορά της κοινοπραξίας.
Η κινεζική Fosun ήταν από τους πρωτοπόρους στην κοινοπραξία του 2014, επενδύοντας περίπου 145 εκατ. ευρώ για το 29% αλλά αποχώρησε το Σεπτέμβριο του 2019, λόγω «πολυετών καθυστερήσεων λόγω γραφειοκρατίας και πολιτικών διαμαχών».
Η κινεζική εταιρεία θα προσέφερε τεχνογνωσία σε θέματα μεγάλων αστικών αναπτύξεων και πρόσβαση σε χρηματοδότηση από την Κίνα, ενώ αποσκοπούσε στο άνοιγμα προς την ασιατική αγορά.
Στην αρχική κοινοπραξία κεντρικό ρόλο είχε με 22 % η εταιρεία Al Maabar που εδρεύει στο Άμπου Ντάμπι, θυγατρική της Mubadala Development, η οποία αποτελεί sovereign fund του Άμπου Ντάμπι.
Σύμφωνα με τις αρχικές εκτιμήσεις, η Al Maabar, μαζί με τη Fosun και τη Lamda Development, προγραμμάτιζαν να επενδύσουν 3 δισεκατομμύρια ευρώ κατά τα πρώτα τρία χρόνια της κατασκευής του έργου. Το 70% αυτού του ποσού θα προερχόταν από κεφάλαια των επενδυτών και το υπόλοιπο 30% από τραπεζικά δάνεια.
Η εμπειρία της Al Maabar σε μεγάλα έργα υποδομής και η πρόσβασή της σε σημαντικά κεφάλαια από το Abu Dhabi αποτέλεσε έναν από τους κύριους λόγους ένταξής της στην κοινοπραξία.
Η Al Maabar αποχώρησε και αυτή το 2019 μαζί με τη Fosun, λόγω μη επαρκούς διεθνούς απήχησης του έργου και έτσι έληξε και η διεθνής διάσταση στη μετοχική σύνθεση.
► Ελληνικό: Τα μυστικά μιας χρυσής επένδυσης που αποδίδει (στον Λάτση) πριν καν εξοφληθεί
Η Lamda προχώρησε τότε σε μεγάλη αύξηση κεφαλαίου 650 εκατ. ευρώ και εξαγόρασε τα ποσοστά των εταίρων της σε «friendly exit».
Η συμμετοχή των δύο διεθνών κολοσσών και μάλιστα με πλειοψηφικό ποσοστό στην κοινοπραξία ήταν καθοριστική για την κατακύρωση του διαγωνισμού για το Ellinikon, στον οποίο αρχικά εκδήλωσαν ενδιαφέρον εννέα υποψήφιοι, αλλά τελικά υποβλήθηκε μόνο μια προσφορά. Η αποχώρηση των δύο εταιρειών έγινε μετά την κατακύρωση του διαγωνισμού.
Η έξοδος της Μαριάννας Λάτση από τη Lamda Development έγινε τον Ιούλιο του 2020. Η συναλλαγή, που υλοποιήθηκε σε δύο φάσεις το καλοκαίρι της χρονιάς εκείνης, έφερε συνολικά έσοδα €83,4 εκατομμυρίων, ενώ οι εκτιμήσεις είναι ότι η έξοδος ήταν «ουδέτερη», χωρίς κερδοσκοπικό κίνητρο αλλά απλώς οικογενειακή αναδιάρθρωση. Οι οικογένειες Σπύρου και Μαργαρίτας Λάτση διατήρησαν τον έλεγχο με 42,2% μέσω της Consolidated Lamda Holdings.
Οι άλλοι επενδυτές στην Lamda Development
Άλλοι γνωστοί επενδυτές στην Lamda Development είναι η εταιρεία Brevan Howard, το διεθνές hedge fund του Τρύφωνος Νάτση που χτίζει θέση και έχει πλέον ποσοστό άνω του 8%, καθώς μπήκε σταδιακά το 2020-22 και απέκτησε το μεγαλύτερο ποσοστό της Μαριάννας Λάτση αλλά και το ποσοστό που πούλησαν τον περασμένο Φεβρουάριο οι Πάνος Γερμανός, Νέλη και Βασίλης Κάτσος.
Μέτοχος είναι επίσης ο εφοπλιστής Γιώργος Προκοπίου με περίπου 2% καθώς και η ευρωπαϊκή τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης με επενδυτική συμμετοχή και εγγύηση του «πράσινου ομολόγου» με το οποίο η Lamda δανείζεται για να υλοποιήσει την αναβάθμιση των δημόσιων υποδομών όπως έχει συμβατικά την υποχρέωση, η Aegean Airlines του Ευτύχη Βασιλάκη, ξένοι θεσμικοί επενδυτές με περίπου 25%, ενώ περίπου 6-10% είναι διάσπαρτο σε διάφορους ιδιώτες μετόχους μέσω χρηματιστηρίου.
