Πάντως, η ελληνική πλευρά εκτιμά ότι η Κομισιόν μέσα στο 2019 θα διαμορφώσει τους όρους για έναν συμβιβασμό με την Ρώμη που θα επιτρέψει την εκτόνωση της έντασης και των πιέσεων της αγοράς στο ιταλικό χρέος, κάτι το οποίο θα διαμορφώσει και κλίμα εν όψει των επικείμενων ευρωεκλογών.
Την ίδια ώρα, η αναθεώρηση της αξιολόγησης του δημόσιου χρέους χρονικά τοποθετεί την αναμενόμενη βελτίωση την ίδια περίοδο, προκειμένου τα ελληνικά ομόλογα να προσεγγίσουν σε ορατό ορίζοντα τη βαθμίδα του investement grade.
Με δεδομένο ότι το 2019 είναι έτος πολλαπλών εκλογών γίνεται ήδη φανερό ότι η επιφυλακτικότητα των αγορών δεν ευνοεί ριψοκίνδυνες κινήσεις στην αναχρηματοδότηση του χρέους και καθιστά κάθε σχετική απόπειρα εξαιρετικά δύσκολη.
Το ραντεβού Τσίπρα-Ντράγκι
Ωστόσο, όλα μπορεί να αλλάξουν και να επισπευσθεί η διαδικασία εκδόσεων χρέους, εάν και εφόσον η ΕΚΤ κρίνει ότι οι συνθήκες καθιστούν μη αναγκαία την παρουσία περιορισμών , που είχαν τεθεί στις αρχές του 2015, στην έκδοση και αγορά χρέους (7,5 δισ. Ευρώ), κάτι το οποίο φέρεται να συζητήθηκε κατά την πρόσφατη συνάντηση του πρωθυπουργού Αλέξη Τσίπρα με τον επικεφαλής της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι. Σε συνάρτηση με την πλήρη απεξάρτηση των συστημικών τραπεζών από τη χρηματοδότηση του έκτακτου μηχανισμού ρευστότητας ELA, δε θα πρέπει να αποκλείεται η διεύρυνση του ορίου αγοράς και κατοχής κρατικών ομολόγων από τις ελληνικές τράπεζες.
Σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο η επανεμφάνιση των ελληνικών τραπεζών στην αγορά ομολόγων θα βελτίωνε τους όρους διαμόρφωσης τιμών, αλλά ταυτόχρονα θα βελτίωνε και τις δυνατότητες κερδοφορίας των τραπεζών.
Στη μέση είναι ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους, ο οποίος ετοιμάζει το σχέδιο για τα επόμενα βήματα. Ο σχεδιασμός του επόμενου έτους πέρα από τη διάθεση μέρος του μαξιλαριού των 24,1 δισ. ευρώ για την αποπληρωμή «ακριβού χρέους» κυρίως από ΕΚΤ και ΔΝΤπροβλέπει και νέες εκδόσεις ομολόγων, με στόχο επίσης την αποπληρωμή παλαιών και ακριβών οφειλών.