Υπό πίεση βρέθηκαν ξανά την Τετάρτη τα κρατικά ομόλογα παγκοσμίως, καθώς οι ανησυχίες των επενδυτών για τα διαρκώς αυξανόμενα δημόσια χρέη κυριάρχησαν στις αγορές. Η απόδοση του 30ετους ομολόγου των ΗΠΑ πλησιάζει το ψυχολογικό όριο του 5%, ενώ τον «ανήφορο» πήρε και το κόστος δανεισμού για τη Βρετανία. Σε ιστορικό υψηλό και οι αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων.
Η εικόνα στις αγορές ομολόγων αντικατοπτρίζει το διπλό πρόβλημα που αντιμετωπίζουν πολλές μεγάλες οικονομίες, όπως οι ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο, η Γαλλία κ.α. Από τη μία, τη διαχείριση υψηλών επιπέδων χρέους και από την άλλη, την προσπάθεια ενίσχυσης της ανάπτυξης χωρίς να εκτινάξουν τον πληθωρισμό.
Η έλλειψη δημοσιονομικής πειθαρχίας, οι υπέρογκες κρατικές δαπάνες και ο πληθωριστικός κίνδυνος σε παγκόσμιο επίπεδο, πλήττει το επενδυτικό κλίμα απέναντι σε περιουσιακά στοιχεία που μέχρι πρόσφατα θεωρούνταν από τα ασφαλέστερα στον κόσμο. Αν και οι απώλειες προς το παρόν είναι συγκρατημένες, αναδεικνύουν την αυξανόμενη νευρικότητα γύρω από την κατοχή ομολόγων μακράς διάρκειας.
«Σχεδόν η τέλεια καταιγίδα»
«Τα ελλείμματα και το χρέος δεν λύνονται εύκολα ή γρήγορα», σχολίασε στο Bloomberg ο Andrew Ticehurst, στρατηγικός αναλυτής της Nomura στο Σίδνεϊ. «Οι πιο απότομες καμπύλες αποδόσεων είναι η νέα κανονικότητα».
Οι ανησυχίες για το αμερικανικό έλλειμμα αναζωπυρώθηκαν αυτή την εβδομάδα, μετά την απόφαση εφετείου την Παρασκευή, που έκρινε ότι οι περισσότεροι δασμοί του Ντόναλντ Τραμπ ήταν παράνομοι – εξέλιξη που απειλεί με απώλεια κρατικών εσόδων εκατοντάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων.
«Είναι σχεδόν τέλεια καταιγίδα: φόβοι ότι οι τρέχουσες δημοσιονομικές πολιτικές μπορεί να γίνουν πληθωριστικές, πιθανή αύξηση της παγκόσμιας έκδοσης χρέους και ανεπαρκής ζήτηση», σχολίασε στους Financial Times ο Mitul Kotecha, επικεφαλής στρατηγικής για αναδυόμενες αγορές στην Barclays.
ΗΠΑ, Γαλλία, Βρετανία και Ιαπωνία στο «μάτι του κυκλώνα»
Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας υπέστησαν τις μεγαλύτερες απώλειες στο Λονδίνο, με την απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου να αυξάνεται κατά 0,02 ποσοστιαίες μονάδες στο 4,99%, ενώ η απόδοση του 30ετούς ιαπωνικού ομολόγου έφτασε σε ιστορικό υψηλό, στο 3,29%. Οι αποδόσεις κινούνται αντίστροφα από τις τιμές.
Οι εξελίξεις της Τετάρτης ακολουθούν τη δυναμική στο Ηνωμένο Βασίλειο, όπου οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων (gilts) έφτασαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 1998, αλλά και στη Γαλλία, όπου οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων αυξήθηκαν κατά 0,05 ποσοστιαίες μονάδες στο 3,58%, εν μέσω φόβων για την δημοσιονομική κρίση και το πολιτικό αδιέξοδο με τη διαφαινόμενη πτώση της κυβέρνησης του Φρανσουά Μπαϊρού.
Στην Ιαπωνία, οι επενδυτές ανησυχούν ότι ο πρωθυπουργός Σιγκερού Ισίμπα μπορεί σύντομα να αναγκαστεί να παραιτηθεί, μετά την αξιολόγηση της ήττας του κυβερνώντος Φιλελεύθερου Δημοκρατικού Κόμματος στις εκλογές για την άνω βουλή τον Ιούλιο. Σύμφωνα με traders στο Τόκιο, το ενδεχόμενο απομάκρυνσης του Ισίμπα αυξάνει τις πιθανότητες ανάδειξης νέου πρωθυπουργού με ανοιχτά λαϊκιστική ατζέντα και σχέδια για αυξημένες κρατικές δαπάνες.
«Τα κρατικά περιουσιακά στοιχεία γίνονται ολοένα και πιο επισφαλή, γιατί υπάρχουν λιγότερα “φρένα” για τους πολιτικούς – χρειάζονται μεγαλύτερα ελλείμματα και χαμηλότερα επιτόκια», δήλωσε η Alicia Garcia-Herrero, επικεφαλής οικονομολόγος για την Ασία στον γαλλικό όμιλο Natixis.
