Σημαντική πτώση στην ιαπωνική αγορά ομολόγων σημειώθηκε την Τρίτη, με ρευστοποιήσεις ύψους 7,6 τρισ. δολαρίων. Η συνεδρίαση ξεκίνησε αργά αλλά σύντομα μετατράπηκε σε μαζικό ξεπούλημα, με πολλούς συμμετέχοντες να τη χαρακτηρίζουν τη πιο χαοτική των τελευταίων ετών.
Οι ανησυχίες για τη δημοσιονομική κατάσταση της Ιαπωνίας υπήρχαν εδώ και εβδομάδες, αλλά την Τρίτη ξέσπασαν απότομα, οδηγώντας τις αποδόσεις ορισμένων ομολόγων σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Η πτώση ανάγκασε hedge funds να κλείσουν ζημιογόνες θέσεις, ασφαλιστικές εταιρείες να ρευστοποιήσουν ομόλογα και τουλάχιστον έναν επενδυτή εταιρικών τίτλων να αποχωρήσει από συναλλαγή πολλών εκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με το Bloomberg.
Η κύρια ανησυχία των επενδυτών σχετίζεται με τα σχέδια της πρωθυπουργού Σανάε Τακαΐτσι για μειώσεις φόρων και αύξηση των κρατικών δαπανών, γεγονός που εντείνει τις αμφιβολίες για τη δημοσιονομική υγεία της χώρας, η οποία ανήκει στις πλέον υπερχρεωμένες κυβερνήσεις του κόσμου. «Ουσιαστικά η αγορά φοβάται μια “στιγμή Liz Truss” στην Ιαπωνία», δήλωσε ο Masahiko Loo, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής στη State Street Investment Management.
Νωρίτερα την ημέρα, η δημοπρασία 20ετών τίτλων είχε λάβει χλιαρή ανταπόκριση, γεγονός που σε συνδυασμό με τις προγραμματισμένες φορολογικές ελαφρύνσεις δημιούργησε αυτοτροφοδοτούμενες πιέσεις από πωλητές. «Όλοι ήταν καθηλωμένοι στις οθόνες τους, καθώς μια φαινομενικά ήσυχη δημοπρασία εξελίχθηκε σε πλήρη κατάρρευση», δήλωσε ο Shinji Kunibe, επικεφαλής χαρτοφυλακίου της Sumitomo Mitsui DS Asset Management Co.
Οι αποδόσεις των 30ετών και 40ετών ομολόγων αυξήθηκαν πάνω από 25 μονάδες βάσης, η μεγαλύτερη ημερήσια κίνηση από την «Ημέρα Απελευθέρωσης» του Ντόναλντ Τραμπ πέρυσι. Η πρωθυπουργός προγραμματίζει αναστολή του φόρου κατανάλωσης σε τρόφιμα και ποτά, ένα μέτρο που εκτιμάται ότι θα κοστίσει 31,6 δισ. δολάρια ετησίως. Παρά τις διαβεβαιώσεις ότι δεν θα εκδοθούν νέα κρατικά ομόλογα για την κάλυψη του κενού, πολλοί επενδυτές παραμένουν δύσπιστοι, ενώ ορισμένοι θεωρούν πιθανό η αναστολή να γίνει μόνιμη έως τις επόμενες εκλογές του 2028.
Η αναταραχή στην Ιαπωνία επηρέασε και τις αγορές της Ευρώπης και των ΗΠΑ. Στην ευρωζώνη οι καμπύλες αποδόσεων έγιναν πιο απότομες, με τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας να δέχονται πωλήσεις και τα βραχυπρόθεσμα να ενισχύονται οριακά. Το 10ετές γερμανικό ομόλογο ενισχύθηκε στο 2,88%, ενώ οι 30ετείς τίτλοι στο 3,52%. Στις ΗΠΑ, οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων ανήλθαν στο 4,93%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο.
Παράλληλα, η απόδοση του 10ετούς ιταλικού ομολόγου αυξήθηκε στο 3,48% και της Γαλλίας στο 3,56%, ενώ το γαλλικό χρέος υπεραπέδωσε μετά τις δηλώσεις του πρωθυπουργού Σεμπαστιέν Λεκορνί, ο οποίος ανακοίνωσε ότι θα χρησιμοποιήσει ειδικές συνταγματικές εξουσίες για την ψήφιση του προϋπολογισμού του 2026 και την αντιμετώπιση πιθανής πρότασης δυσπιστίας.
