Μία συμμαχία με βάθος, μακρύ ορίζοντα, αλλά και ισχυρό αποτύπωμα στην οικονομία γεννιέται ανάμεσα στον όμιλο AKTOR και τη Motor Oil. Οι δύο ισχυροί παίκτες της εγχώριας αγοράς βρίσκονται σε προχωρημένες διαβουλεύσεις, οι οποίες ξεπερνούν τα στενά όρια μιας τυπικής εξαγοράς και θέτουν τις βάσεις για ένα ευρύτατο πλέγμα κοινών επενδύσεων.
Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος βρίσκεται η πράσινη μετάβαση, η διαχείριση αποβλήτων, καθώς και τα νέα έργα ΣΔΙΤ για τα σκουπίδια. Παράλληλα, οι συζητήσεις επεκτείνονται και στον ενεργειακό τομέα, με φόντο τη δημιουργία του πλωτού σταθμού υγροποιημένου φυσικού αερίου (FSRU) της «Διώρυγας Gas», που αποτελεί θυγατρική της Motor Oil.
Το χρονοδιάγραμμα των υπογραφών και το project στην Κόρινθο
Οι διεργασίες ανάμεσα στις δύο διοικήσεις είναι ιδιαίτερα ώριμες και τα πρώτα ορόσημα είναι ήδη ορατά. Σύμφωνα με έγκυρες πηγές, το κομμάτι που αφορά την κυκλική οικονομία αναμένεται να έχει κλείσει οριστικά μέσα στον Ιούλιο. Λίγο αργότερα, και συγκεκριμένα εντός του καλοκαιριού, υπολογίζεται πως θα πέσουν οι υπογραφές και για το FSRU.
Η συμμετοχή του ομίλου AKTOR στο συγκεκριμένο ενεργειακό έργο στους Αγίους Θεοδώρους Κορινθίας θα γίνει με την εισφορά κεφαλαίων, αλλά και με τη δέσμευση χωρητικότητας για μεγάλο χρονικό διάστημα. Με αυτόν τον τρόπο, ανοίγει ουσιαστικά ο δρόμος για να ξεκινήσει η κατασκευή του δεύτερου πλωτού τερματικού σταθμού LNG στη χώρα μας.
Τα οφέλη για τον όμιλο AKTOR
Στο τραπέζι των αποκλειστικών διαπραγματεύσεων βρίσκεται η απόκτηση του 75% των εταιρειών «Ηλέκτωρ» και «Thalis» από την πλευρά του AKTOR. Αν οι συζητήσεις στεφθούν με επιτυχία, η Motor Oil θα διατηρήσει σε πρώτη φάση μειοψηφικό πακέτο της τάξης του 25%.
Για τον κατασκευαστικό όμιλο, η κίνηση αυτή προσφέρει κομβικά πλεονεκτήματα:
- Ισχυρή είσοδος στο περιβάλλον: Ο AKTOR αποκτά πρωταγωνιστικό ρόλο στην αγορά διαχείρισης απορριμμάτων, την ώρα που ξεκινά ένας τεράστιος κύκλος νέων δημόσιων έργων και συμπράξεων. Αυτός ο προσανατολισμός είχε αποτυπωθεί και στο πρόσφατο MoU με τη γαλλική SUEZ.
- Θωράκιση των εσόδων: Οι σταθερές και επαναλαμβανόμενες ταμειακές ροές που εξασφαλίζουν τα περιβαλλοντικά projects είναι απαραίτητες για τον όμιλο. Αυτά τα κεφάλαια, μαζί με τα 950 εκατομμύρια ευρώ από την Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου και την έκδοση ομολόγου, θα κατευθυνθούν στην ανάπτυξη των μεγάλων ενεργειακών του έργων.
Μάλιστα, στελέχη της αγοράς επισημαίνουν ότι εφόσον ολοκληρωθούν αυτές οι πρώτες κινήσεις, η συνεργασία των δύο πλευρών μπορεί να επεκταθεί μελλοντικά και στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας.
Τα μεγέθη της «Ηλέκτωρ» και της «Thalis»: Η μάχη της αποτίμησης
Οι τελικές αποφάσεις θα κλειδώσουν το επόμενο διάστημα, καθώς τώρα ξεκινούν οι συζητήσεις για το management και το τελικό οικονομικό τίμημα. Αξίζει να σημειωθεί ότι πριν από δύο χρόνια, όταν η Motor Oil απέκτησε το 94,44% της Ηλέκτωρ από τον όμιλο Ελλάκτωρ, η αξία της εταιρείας είχε υπολογιστεί στα 121 εκατ. ευρώ. Οι τρέχουσες εκτιμήσεις, ωστόσο, ανεβάζουν τον πήχη της αποτίμησης ακόμα και κοντά στα 200 εκατ. ευρώ.
Η ΗΛΕΚΤΩΡ διαθέτει σήμερα ένα διευρυμένο χαρτοφυλάκιο:
- 7 μονάδες επεξεργασίας αστικών απορριμμάτων σε Ελλάδα και Κύπρο.
- 2 σταθμούς διαχείρισης μολυσματικών κλινικών αποβλήτων.
- 4 μονάδες παραγωγής ρεύματος από βιοαέριο ΧΥΤΑ, με ισχύ που ξεπερνά τα 33 MW.
Στο ενεργητικό της περιλαμβάνονται επίσης νέες συμβάσεις για έργα στο Αγρίνιο, στην Άνδρο, στην Κρήτη, αλλά και μια σημαντική μονάδα συμπαραγωγής ηλεκτρισμού και θερμότητας για λογαριασμό της ΔΕΗ στον ΑΗΣ Καρδιάς, καθώς και δραστηριότητες στη Γερμανία.
Από την άλλη πλευρά, η Thalis λειτουργεί συμπληρωματικά, έχοντας ισχυρά ερείσματα στην Κρήτη και τη Βόρεια Ελλάδα. Εστιάζει στην παραγωγή ενέργειας από απόβλητα και στην εξυγίανση εδαφών, ενώ το ενεργητικό της για το 2024 άγγιξε τα 84 εκατ. ευρώ.
Το σκεπτικό της Motor Oil
Η απόφαση της Motor Oil να παραχωρήσει την πλειοψηφία των δύο εταιρειών δεν σημαίνει υποχώρηση από την πράσινη ατζέντα. Όπως ξεκαθαρίζουν πηγές του ομίλου Βαρδινογιάννη, η κυκλική οικονομία παραμένει στον πυρήνα του σχεδιασμού τους.
Ωστόσο, κρίθηκε ότι οι συγκεκριμένες μονάδες επεξεργασίας απορριμμάτων συνδέονται περισσότερο με το αντικείμενο των κατασκευών (AKTOR) και λιγότερο με την ενέργεια. Έτσι, ο όμιλος επιλέγει να ρίξει το βάρος σε δραστηριότητες που εφάπτονται άμεσα με την κύρια εμπορική του δραστηριότητα.
Όσον αφορά στο πλωτό τέρμιναλ της «Διώρυγας Gas», η ηγεσία της Motor Oil είχε επισημάνει πρόσφατα ότι η οριστική επενδυτική απόφαση εξαρτάται από τη διασφάλιση μακροχρόνιων συμβολαίων για τη δέσμευση της χωρητικότητας. Υψηλόβαθμα στελέχη ανέφεραν χαρακτηριστικά πως το ζητούμενο είναι να αποδειχθεί η οικονομική βιωσιμότητα του έργου μέσω μιας ισχυρής συμμαχίας, και όχι η εξεύρεση τραπεζικής χρηματοδότησης.
Σε αυτό το σημείο κλειδώνει η συμμετοχή του AKTOR. Εάν ο κατασκευαστικός όμιλος πιάσει τον στόχο για συμβασιοποιημένες ποσότητες 4,5 bcm υγροποιημένου φυσικού αερίου μέχρι το τέλος της χρονιάς, θα μπορεί να δεσμεύσει το απαραίτητο capacity. Αυτή η εξέλιξη θα δώσει το «πράσινο φως» για την υλοποίηση της μεγάλης επένδυσης των 400 εκατομμυρίων ευρώ.
Η γεωπολιτική σκακιέρα, το αμερικανικό ενδιαφέρον και η «win – win» στρατηγική συμμαχία
Μέσα από τις συμφωνίες για τον «Κάθετο Διάδρομο», αλλά και την «πλήρη κάλυψη» της πρόσφατης Αυξήσεως Κεφαλαίου που ανακοίνωσε ο όμιλος AKTOR από αμερικανικούς κολοσσούς, όπως η Goldman Sachs και η Bank of America, αναδεικνύεται μια νέα πραγματικότητα που υπερβαίνει το «επιχειρείν».
Ο Α. Εξάρχου και οι εφοπλιστές Μπάκος – Καϋμενάκης αναδεικνύονται σε καθοριστικούς παίκτες στην αμερικανική οικονομική σκακιέρα των αμερικανικών συμφερόντων στην ευρύτερη περιοχή της ΝΑ Ευρώπης και της Ανατολικής Μεσογείου.
Την ίδια στιγμή, ο Γ. Βαρδινογιάννης, «πατριάρχης» πλέον της ιστορικής επιχειρηματικής οικογένειας, θέτει τις βάσεις για την αναβάθμιση του ρόλου του ομίλου της Motor Oil στην ευρωπαϊκή ενεργειακή —και όχι μόνο— σκακιέρα.
Όλα αυτά δικαιολογούν τον χαρακτηρισμό μιας «win-win» στρατηγικής σύμπραξης Βαρδινογιάννη – Εξάρχου.
