Συγκεκριμένα, για την Alpha Bank, η τιμή-στόχος μειώνεται στο 1,95 ευρώ ανά μετοχή από 2,43 ευρώ προηγουμένως, για τη Eurobank στο 0,79 ευρώ από 1,25 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα στα 2,40 ευρώ από 2,90 ευρώ και για την Τράπεζα Πειραιώς στο 1,14 ευρώ από 3,20 ευρώ προηγουμένως.
Όπως επισημαίνει η HSBC, «με τις διάφορες προτάσεις πολιτικής, τα αναθεωρημένα σχέδια για τις μη εξυπηρετούμενες εκθέσεις (NPEs) και τα πολυάριθμα αντικρουόμενα μηνύματα ως προς τις θεμελιώδεις τάσεις και τις θεσμικές απαιτήσεις, η επενδυτική περίπτωση των ελληνικών τραπεζών μοιάζει με παζλ».
Θεωρεί πως η σχεδιαζόμενη μείωση των NPEs θα έχει ουδέτερη μακροοικονομική επίπτωση, καθώς οι αυξητικές εποπτικές πιέσεις επηρεάζουν αρνητικά την προσφορά και ζήτηση πιστώσεων. Εκτιμά παράλληλα, πως η πρόσφατες προτάσεις για την αντιμετώπιση των προβληματικών assets είναι απίθανο να βοηθήσουν σε τίποτε άλλο από το να λειτουργήσουν ως δικλείδα ασφαλείας ή δυνητικός επιταχυντής υπό καλύτερους οικονομικούς όρους.
Αντίθετα, υποστηρίζει ότι τα τρέχοντα σχέδια για μείωση των NPEs που έχουν καταστρώσει και προωθούν οι τράπεζες είναι αποτελεσματικά και πιθανότατα θα παραμείνουν κοστοβόρα, όμως η HSBC θεωρεί πως είναι εφαρμόσιμα. Θεωρεί επίσης πως δεν είναι πιθανό να υπάρξουν αυξητικές εποπτικές απαιτήσεις, όσο οι τράπεζες υλοποιούν τους στόχους που έχουν τεθεί.
Υπερβολικές οι ανησυχίες της αγοράς
Η HSBC χαρακτηρίζει υπερβολικές τις ανησυχίες της αγοράς, τονίζοντας πως οι θεμελιώδεις τάσεις στην υποκείμενη ανάπτυξη των δανείων βελτιώνονται, πως οι χαμηλότερες προβλέψεις αντισταθμίζουν τις πιέσεις στον κύκλο εργασιών, πως η κερδοφορία στα νέα δάνεια (front book) παραμένει υγιής και η κεφαλαιακή επάρκεια θα βελτιωθεί.
Παράλληλα, δεν θεωρεί πιθανό να υπάρξουν επιλογές επιθετικής πολιτικής, καθώς θα μπορούσαν να εκτροχιάσουν την Ελλάδα από την πορεία της προς την κανονικότητα. Σε ό,τι αφορά τη γενικότερη κατάσταση της χώρας, αναμένει πως θα συνεχιστεί η σταθερή ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια, με στήριξη από τη δημιουργία θέσεων εργασίας, ενώ χαρακτηρίζει «φωτεινό» το δημοσιονομικό outlook, καθώς το κράτος είναι πλήρως χρηματοδοτημένο τουλάχιστον για τέσσερα χρόνια και δεν υπάρχει για την ώρα ανάγκη για περισσότερη ελάφρυνση χρέους. Έτσι, κατά την HSBC, οι κίνδυνοι για τις μακροοικονομικές προοπτικές παραμένουν, όμως φαίνεται να είναι περιορισμένοι.