Η Τράπεζα της Ελλάδος αναθεωρεί προς τα πάνω τις εκτιμήσεις της για τον πληθωρισμό στην Ελλάδα, λαμβάνοντας υπόψη τις επιπτώσεις του πολέμου στη Μέση Ανατολή, ενώ την ίδια στιγμή εμφανίζεται πιο συγκρατημένη ως προς την πορεία της ανάπτυξης για το 2026.
Σύμφωνα με τις νέες προβλέψεις, ο πληθωρισμός αναμένεται να διαμορφωθεί στο 3,1%, υψηλότερα από προηγούμενες εκτιμήσεις, ενώ ο ρυθμός ανάπτυξης εκτιμάται ότι θα κινηθεί στο 1,9%, ελαφρώς κάτω από το όριο του 2%. Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, προβλέπεται σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στο 2,4% το 2027 και στο 2,3% το 2028, με την ανάπτυξη να κινείται γύρω στο 2% το 2027 και να επιβραδύνεται στο 1,7% το 2028.
Ενεργειακό σοκ και αβεβαιότητα
Όπως επισημαίνεται στο οικονομικό σημείωμα «Note on the Greek Economy», η Ευρώπη βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα ισχυρό αρνητικό σοκ στον ενεργειακό εφοδιασμό, ως αποτέλεσμα της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Η ένταση και η διάρκεια της κρίσης, καθώς και πιθανές διαταραχές στην παραγωγή πετρελαίου, θα καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό τις επιπτώσεις τόσο στον πληθωρισμό όσο και στην πραγματική οικονομία.
Οι βασικοί κίνδυνοι για την οικονομία
Η Τράπεζα της Ελλάδος εντοπίζει μια σειρά από παράγοντες που θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά την αναπτυξιακή πορεία της χώρας. Μεταξύ αυτών ξεχωρίζει η πιθανή κλιμάκωση της γεωπολιτικής έντασης στη Μέση Ανατολή, που θα ενισχύσει περαιτέρω την αβεβαιότητα σε διεθνές επίπεδο. Παράλληλα, ανησυχία προκαλούν η ενίσχυση του προστατευτισμού στο παγκόσμιο εμπόριο, η επιμονή του πληθωρισμού, αλλά και οι πιέσεις στην αγορά εργασίας που ενδέχεται να οδηγήσουν σε αυξήσεις μισθών.
Στους κινδύνους προστίθενται επίσης οι επιπτώσεις της κλιματικής κρίσης μέσω φυσικών καταστροφών, η πιθανότητα χαμηλότερης απορρόφησης πόρων από το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, καθώς και καθυστερήσεις στην υλοποίηση μεταρρυθμίσεων που επηρεάζουν την παραγωγικότητα της οικονομίας.
Από την άλλη πλευρά, θετικές εκπλήξεις θα μπορούσαν να προκύψουν είτε από ισχυρότερη δημοσιονομική επίδραση τα επόμενα χρόνια είτε από καλύτερη πορεία του τουρισμού.
Ο ρόλος του Ταμείου Ανάκαμψης
Παρότι το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας ολοκληρώνει τον κύκλο του το 2026, η επίδρασή του στην οικονομία θα συνεχιστεί και τα επόμενα χρόνια. Για το 2027, οι επενδύσεις εκτιμάται ότι θα διατηρηθούν περίπου στα ίδια επίπεδα με το 2026, κυρίως λόγω της συνέχισης της χρηματοδότησης μέσω δανείων.
Ωστόσο, οι δημόσιες επενδύσεις αναμένεται να μειωθούν αισθητά μετά την ολοκλήρωση των εκταμιεύσεων, ενώ αντίθετα οι επενδύσεις στην αγορά κατοικίας προβλέπεται να συνεχίσουν την ανοδική τους πορεία, καλύπτοντας μέρος της υστέρησης των προηγούμενων ετών.
Εξαγωγές και αγορά εργασίας
Οι εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνονται με μέσο ρυθμό 3,3%, χάρη στη βελτίωση της ανταγωνιστικότητας και της εξωτερικής ζήτησης. Παρά την άνοδο αυτή, η συμβολή του εξωτερικού τομέα στο ΑΕΠ εκτιμάται ότι θα είναι αρνητική, καθώς οι εισαγωγές αυξάνονται ταχύτερα, επηρεαζόμενες από την έντονη επενδυτική δραστηριότητα και την υψηλή εξάρτηση της κατανάλωσης από εισαγόμενα προϊόντα.
Όσον αφορά την ανεργία, προβλέπεται ότι θα υποχωρήσει στο 8,2% το 2026 και θα συνεχίσει πτωτικά στο 7,7% έως το τέλος της περιόδου πρόβλεψης, αντανακλώντας τη σταδιακή ενίσχυση της οικονομικής δραστηριότητας.
